本篇文章主要對(duì)官網(wǎng)F5 Technique article:THE RISKS OF UNCERTAINTY進(jìn)行解析并指出其中存在的一些錯(cuò)誤，以幫助大家更好的備考ACCA考試。

風(fēng)險(xiǎn)（Risk）存在于決策的各個(gè)層面，它對(duì)企業(yè)的影響很難有精確的預(yù)測(cè)。從單個(gè)企業(yè)經(jīng)常遇到的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、罷工風(fēng)險(xiǎn)到某個(gè)行業(yè)所面對(duì)的現(xiàn)行風(fēng)險(xiǎn)，再到更廣泛的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，像利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)，甚至是經(jīng)濟(jì)下行、經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)常帶來(lái)巨大的損失。當(dāng)然，在巨大的風(fēng)險(xiǎn)背后也隱藏著巨大的收益。

在現(xiàn)實(shí)的企業(yè)活動(dòng)中，企業(yè)需要不斷處理出現(xiàn)的各種問(wèn)題，發(fā)現(xiàn)隱藏其中的風(fēng)險(xiǎn)并合理應(yīng)對(duì)。由于信息的不完整性和市場(chǎng)的波動(dòng)性，給企業(yè)管理者的個(gè)人水平留下了不小的挑戰(zhàn)，管理者需要把知識(shí)跟企業(yè)實(shí)際相結(jié)合，認(rèn)識(shí)并知道怎么處理所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。

主要內(nèi)容

Concepts of risk and uncertainty:

Risk is the final outcome of a decision,such as an investment,may differ from that which was expected when the decision was taken.

Uncertainty is where the randomness of outcomes cannot be expressed in terms of specific probabilities.

Risk and Uncertainty的區(qū)別在哪里呢？我們傾向于用概率來(lái)區(qū)分它們，也就是the availability of probabilities。

當(dāng)所有潛在結(jié)果都有準(zhǔn)確的概率時(shí)，我們稱(chēng)之為風(fēng)險(xiǎn)（Risk），例如仍骰子扔到2點(diǎn)的概率是1/6，丟硬幣丟到反面的概率是1/2；

當(dāng)所有可能的結(jié)果都是隨機(jī)的且無(wú)法用概率表示時(shí)，我們稱(chēng)之為不確定性（Uncertainty）。

在現(xiàn)實(shí)生活中，對(duì)每一個(gè)潛在的結(jié)果都預(yù)測(cè)一個(gè)可靠的概率顯然是不可能的，但是畢竟我們是在考試環(huán)境，為了考試需要我們要對(duì)這兩個(gè)概念理解并且會(huì)應(yīng)用，然后再回到現(xiàn)實(shí)世界學(xué)以致用。

Probability:

上文提到的概率（probability）是我們理解風(fēng)險(xiǎn)不可缺少的一個(gè)概念，它表示目標(biāo)事件發(fā)生的可能性，由1（肯定會(huì)發(fā)生）到0（完全不會(huì)發(fā)生）這個(gè)區(qū)間波動(dòng)。所有可能結(jié)果的概率之和必定等于1。概率大的潛在結(jié)果發(fā)生的可能性最大。

The term‘probability’refers to the likelihood or chance that a certain event will occur,with potential values ranging from 0（the event will not occur）to 1（the event will definitely occur）。

Expected value:

說(shuō)到潛在結(jié)果和概率，必然就會(huì)引出期望值（Expected value）這個(gè)概念，它的計(jì)算方法是每種潛在收益與相應(yīng)的概率的乘積之和。

公式可以表示為：OT=potential outcome,PR=probability

Expected value=（OT1*PR1）+（OT2*PR2）+——·+（OTn*PRn）。

Decision making criteria:

上面說(shuō)了那么多概念，最終還是要為決策做準(zhǔn)備的。而由于決策者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不同，所以在相同的環(huán)境下，不同的決策者也許會(huì)采取截然不同的方案。

我們舉例著重介紹下面這幾種方法：

1、Maximin

2、Maximax

3、Minimax regret

案例背景：

八戒從西天取經(jīng)回來(lái)后，發(fā)現(xiàn)大唐市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，于是他決定回到高老莊，改行賣(mài)冰淇淋，并注冊(cè)成立了高翠蘭冷飲銷(xiāo)售有限公司。

經(jīng)過(guò)專(zhuān)業(yè)的市場(chǎng)調(diào)查分析，八戒發(fā)現(xiàn)天氣情況對(duì)冰激淋銷(xiāo)售量影響很大，并做了以下的回報(bào)圖表（圖一）。

圖一

八戒訂貨的訂單大小分別有：small,medium,large;

天氣狀況分別有：cold,warm,hot。

1、Maximin

Maximin這種決策屬于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型（risk-averse），在所有的進(jìn)貨量選擇下分別取最低的回報(bào)，然后取其中的最大值，算出來(lái)能夠得到的最大回報(bào)，即小中取大。

在本例中small,medium,large三種訂貨量下最低回報(bào)分別為150，200，100，小中取大即取200，也就是八戒會(huì)按Medium的訂貨單去訂貨。

2、Maximax

Maximax這種決策屬于風(fēng)險(xiǎn)喜好型（risk-seeking），在所有的訂貨選擇下分別取最高的回報(bào)，然后取其中的最大值，算出來(lái)至少能夠得到的最大回報(bào)，即大中取大。

在本例中small,medium,large三種訂貨量下最低回報(bào)分別為250，500，750，大中取大即取750，也就是八戒會(huì)按Large的訂貨單去訂貨。

3、Minimax regret（最小最大后悔值法）

這個(gè)方法的核心觀點(diǎn)簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)就是八戒定多少貨才最不后悔。

第一步：分別計(jì)算后悔值regret value

后悔值計(jì)算：在同一風(fēng)險(xiǎn)水平下，最優(yōu)解減去當(dāng)前解，差額就是后悔值，如圖二（BCD列）：

圖二

在三種不同的訂貨量下，分別得到9種不同情況下的后悔值。

第二步：計(jì)算三種不同訂貨量下的最大后悔值，即圖二中E列的600、450、200。

第三步：找出最大后悔值中的最小值，即哪種訂貨量下八戒最不后悔，找到200最小，所以訂貨量應(yīng)該為L(zhǎng)arge。

勘誤：在官網(wǎng)THE RISKS OF UNCERTAINTY這篇考官文章中對(duì)Minimax regret的計(jì)算有一處錯(cuò)誤，見(jiàn)圖三。

更正：在Cold下Large訂單的后悔值應(yīng)該為150，而不是圖三的100，希望大家讀這篇文章的時(shí)候注意下。

圖三

版權(quán)聲明：本文為澤稷網(wǎng)校ACCA研究院獨(dú)家原創(chuàng)稿件 未經(jīng)授權(quán)，禁止轉(zhuǎn)載

      點(diǎn)擊在線(xiàn)咨詢(xún)澤稷老師，ACCA中文寶典免費(fèi)領(lǐng)，更有機(jī)會(huì)獲得海量免費(fèi)ACCA學(xué)習(xí)資料。